一篇在宏观上对区块链代币定价的论文。本人工科男,如果有不对的地方欢迎指正。
论文主要讲了几个模型:
1.基于交易手续费奖励固定模型
2.在交易手续费模型的基础上扩展的带铸币奖励模型
这篇文章先介绍第一个模型。
仅有交易手续费的PoS代币(静态)估值模型
首先提出几个假设
在假设没有套利,即代币周转情况下,验证者会完全地质押自己的代币,不会通过交易所的价格差去做套利。
对参数的定义:
是当前交易手续费率
是0到t时刻的交易总量
是0到t时刻所有验证者收到的交易手续费
所有代币在验证者池中占有的比例
是金融索赔的风险溢价
注:风险投资得到的回报减去安全投资得到的回报就是风险溢价
是当前交易量的增长率
是在t时刻代币的市场总价值

验证者需求可以根据永续增长的估值公式
这里我们先解释一下’’令牌速度’’这个概念:
令牌速度=
令牌速度代表着货币的流通次数
当令牌速度很大很大时,即我们可以当作消费者此时没有余额 ,此时拥有下界,
描述总体消费者持有的流通代币的比例
描述总体消费者持有的,流通的总代币市场份额的价值,且假设消费者持有代币的数量和总体交易量有比例值为k的关系,因此
此时我们能联立方程,由此我们能得到代币价值公式,
我们可以把它当成上界,因此代币的上界和下界都被固定住了,静态估值模型大功告成!!!

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